平安信托如何玩转不良资产投资 董事长姚贵平这样说······

2019-12-02 18:37:00

[摘要] 今年8月份姚贵平履新平安信托董事长后,烧起的第一把“火”便是调整公司战略布局,向不良资产领域进军。对于平安信托有何差异化优势,姚贵平介绍称,将以“智能化、生态化、投行化”的理念开展特殊资产业务。截至2

姚桂平今年8月接任平安信托董事长后,第一个“火”是调整公司战略布局,进军不良资产领域。

最近,该战略向外界宣布了更详细的行动。

9月20日,姚桂平在深圳公开表示,平安信托围绕“回归信托原点,支持实体经济高质量发展”的定位,设定了“专项资产投资、基础设施投资、融资服务和私募股权投资”四大业务方向。其中,特殊资产投资是公司转型发展的关键。公司将以“智能、生态、投资银行”的理念开展专项资产业务,打造信托行业专项资产管理的顶级品牌。目前,公司成立了特殊资产投资事业部,通过内部和外部招聘,为特殊资产投资打造“梦之队”。

此前,平安信托2018年年报显示,平安信托紧跟集团“金融技术”和“金融生态”发展模式,专注于“金融服务、私募股权、基础设施投资和投资银行投资”四大业务发展方向。

姚桂平指出,“常规业务”科负责“前沿战场”,而“特殊资产业务”科负责“特殊业务”。

“常规业务”是指平安信托开展的传统业务,如股权投资和基础设施投资,“特殊业务”是指新的特殊资产投资。

剑指的是特殊的资产领域

特殊资产作为一种特殊的金融资产,主要表现为不良资产。从资产来源来看,企业遇到了经营困难,从资产价格来看,资产价格大幅下跌,属于价值抑制型资产。

姚桂平表示,近年来,由于经济去杠杆化和深度结构调整等因素,全社会特殊资产呈现增长趋势,仅商业银行不良贷款余额就达到2.2万亿元。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)最近发布的2019年上半年50家中国上市银行样本分析报告显示,截至2019年6月底,大型商业银行不良贷款余额为9232.46亿元,同比增长2.32%。股份制商业银行不良贷款余额4146.76亿元,增长3.84%。成农商业银行不良贷款余额1752.08亿元,比上年末增长17.07%。此外,今年上半年,股份制商业银行加大了核销力度。核销准备金1828亿元,同比增长29%。

中国四大amc公司之一的中国华融(02799.hk)也在半年度报告中指出,2019年上半年末,全国商业银行不良贷款余额为2.24万亿元,不良率为1.81%,利息贷款余额为3.63万亿元,高于第一季度。不良市场的丰富供给、违约债券收购等市场需求的增加、危险企业破产重组、国有企业结构调整和对殷敏企业的纾困,为不良资产管理行业提供了更大的市场空间。

关于特殊资产投资市场的一些痛点和需求,姚桂平指出,首先,市场吸收和吸收供应方特殊资产的能力有限。由于需求方吸收大量资产的能力有限,出现了“肠梗阻”问题。其次,市场的“泄洪”能力不足。在国内市场,很少有专业机构真正有能力最终处置和解散特殊资产。大量投资机构和投资者抱着“捡漏”的心态参与进来,低价买入,高价卖出。因此,大量资产闲置在市场中,并在渠道环节中沉淀,无法有效实现资产配置和末端处置,导致资产“堰塞湖”现象。

此外,市场缺乏能够整合资源的专业机构。目前,特殊资产投资面临经济调整、资产价格重估和流动性紧张的压力。处置周期更长,也更困难。市场机会更具结构性,要求投资者有能力作为“真正的投资银行”运作,即通过整合资本、工业、政府和其他资源来重组、经营和赋权资产,以提高和实现资产价值。目前,只有少数顶尖投资机构具备相应的资源整合能力,这些机构将占据特殊资产投资领域的顶尖位置。

作战能力几何学

在信托行业,华融信托也将不良资产投资作为其战略业务。华融信托2018年年报显示,华融信托以中国华融的“两个回报”为先导,充分发挥华融主营业务和信托体系的“两大优势”,加强与华融分公司的战略协调,善用不良资产,坚持信托源头,实现不良资产业务和信托源头业务的“双轮驱动”,打造专注不良资产业务、坚持信托源头业务的专业金融服务机构。

姚桂平介绍了平安信托在这一领域的业务模式。

他说平安信托在债务、基础设施和体育方面有丰富的投资经验。通过投资贷款联动、股票债务联动、境内外联动,全面介入股权、债权和物权领域,与特殊资产业务形成良好联动。

在筹资方面,平安信托有专门的资金部门,建立了多渠道的机构合作,并有专业的保险机构、上市公司和大型企业筹资团队。此外,平安信托还可以依托深圳作为不良资产跨境债权转移业务试点的优势,进一步扩大和扩大其对特殊资产的投资。

在投资目标渠道方面,平安信托梳理确定了司法拍卖、企业信用债务交易、专项资产基金投资等十大业务场景。,涵盖债务投资、股权投资和物权投资三大领域。

关于平安信托的差异化优势,姚桂平表示,特殊资产业务将以“智能、生态、投资银行”的理念开展。具体措施如下:

在智力方面,以司法拍卖为例,2018年全国司法网络拍卖资产市场将达到1.2万亿元。平安信托可以与各级法院、拍卖平台、拍卖机构等合作。对于那些对投资者感兴趣但目标金额较大且难以筹集资金的人,贷款将以智能化的方式获得批准,为投标人提供高效便捷的财务支持,提高资产处置和变现的效率,同时帮助法院缓解财产处置和变现难以实施的问题。

在生态化方面,平安信托将依托平安集团强大的财务和技术实力,利用大数据和人工智能技术,打造全方位、开放、共享的智能服务平台,吸引市场各方参与,实现生态发展。

在投资银行方面,平安信托将充分发挥其专业优势。平安信托通过发行金融产品和提供投资、匹配、承销、委托收款等服务,将开放资本侧的资产侧,连接合作伙伴和服务提供商,为特殊资产行业打造空中走廊。

中国平安(601318.sh)半年度报告显示,2019年上半年,平安信托业务净利润为18.74亿元,同比增长10.6%,主要是由于公允价值变动损益等业务收入同比增长,其中手续费及佣金净收入为19.37亿元,同比下降6.5%。截至2019年6月30日,平安信托资产管理规模为5072.46亿元,同比下降5.0%,其中交易管理规模为2315.5亿元,同比下降6.4%。净资本为179.7亿元。

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